從不銹鋼需求來(lái)看，據相關(guān)機構數據統計，2025年第1季度，我國不銹鋼產(chǎn)量約為951萬(wàn)噸，同比增長(cháng)12.6%；印尼不銹鋼產(chǎn)量約為13萬(wàn)噸，同比微降1.16%。而從4月份不銹鋼的排產(chǎn)數據來(lái)看，產(chǎn)量總體環(huán)比微增。4月份以來(lái)工業(yè)品價(jià)格普遍調整，不銹鋼價(jià)格顯著(zhù)調整，不銹鋼生產(chǎn)虧損帶來(lái)排產(chǎn)量的調整。市場(chǎng)對關(guān)稅政策實(shí)施帶來(lái)的外貿形勢及需求的判斷逐漸謹慎。不銹鋼排產(chǎn)量下滑，疊加LME鎳價(jià)下滑、印尼鎳礦端指導價(jià)下行，鎳生鐵價(jià)格支撐作用有所松動(dòng)，近期成交價(jià)出現較明顯回落。未來(lái)印尼鎳礦端政策實(shí)施可能穩定鎳礦價(jià)格，從而限制下游產(chǎn)品成本的過(guò)度下行。未來(lái)需關(guān)注不銹鋼需求端及出口端的持續變化。
從新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈條需求來(lái)看，硫酸鎳供應相對偏緊，2025年第1季度硫酸鎳產(chǎn)量下滑近20%。而MHP定價(jià)系數偏高，硫酸鎳成本支撐作用較強，近期精煉鎳價(jià)格下滑，而硫酸鎳價(jià)格堅挺，甚至帶來(lái)鎳豆溶解生產(chǎn)硫酸鎳盈利的可能性，在這種情況下，硫酸鎳價(jià)格強勢對精煉鎳價(jià)格有一定支撐作用。4月份隨著(zhù)三元前驅體排產(chǎn)量回升，對硫酸鎳價(jià)格形成較好支撐，也對鎳價(jià)走勢有一定的正面提振作用。現階段精煉鎳價(jià)格相對硫酸鎳有回升空間。
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